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在这个系列中，我将和大家讨论数字货币中一种非常特殊的货币——稳定货币，它被称为加密货币世界中的圣杯。从某种意义上说，稳定的货币是虚拟与现实之间的桥梁。
在数字货币发展的十年历史中，稳定币经历了几次重大创新，并通过结合人治、法治和“智能契约”规则，发展成为一种奇妙的价值币。
在打开话题之前，我需要介绍更多关于货币的属性。货币有三种功能——价格尺度、交换媒介和价值贮藏。
比特币作为大多数主流数字货币的代表，兼容市场上的投资和一些弱使用功能。由于比特币、以太坊等大多数货币在交易市场都有不稳定的OTC市场，我们迫切需要找到一种锚定法币的货币，在早期封闭混乱的市场中购买比特币和以太坊。
因此，需要稳定硬币。如果有一天数字货币能够被货币圈之外的普通人接受，那么首先被认可的货币一定是基于某种锚定机制的稳定货币。
然而，设计一种价格稳定的加密货币的想法一直悬而未决。加密货币领域的很多创新和应用也因为价格波动而被搁置。设计一种稳定的硬币一直被视为加密货币生态系统的圣杯。
什么是稳定的货币？
简单来说，稳币是指价格稳定的数字货币。
理想的加密货币应该具有以下特征:
稳定性可扩展去中心化私密性
其中，稳定是最关键的。
所有稳定的硬币都意味着一种挂钩。
一般来说，稳定货币与美元挂钩(所以稳定货币的交易价格是1美元)，但有时也与其他主流货币或消费价格指数挂钩。
当然，我们不能假设一项资产要按照一定的价格来估值。比特币等。都是根据供求关系来定价的。用普雷斯顿·伯恩(Preston Byrne)的话说:稳定的货币是一种资产，其价格由其自身决定，而不是由供求决定。
目前，在稳定货币的设计上已经有了很多尝试。接下来，我将介绍三种数字货币。
注射毒品
稳定货币的设计
1.法定抵押硬币/合法资产抵押货币
这是一种集中抵押模式，存放一定数量的法币作为抵押，按照法币1: 1发行硬币。
这种发行稳定币的方法虽然简单直接，但问题是这是一种集中抵押的模式，所以需要一个中心方(托管人)来保证稳定币的发行和赎回能力，并且需要定期审核，保证稳定币真正完全抵押。
这种方法的一个典型例子是Tether的USDT，价格锚定在1美元，每发行一个USDT，Tether就在银行存1美元。(听起来很安全，如果Tether真的节省了那么多美元的话)
在布雷顿森林体系崩溃之前，美国政府也承诺以每盎司35美元的价格兑换黄金，直到戴高乐要求将黄金从美联储的黄金柜中运回法国。所以美国还是这样。没有国力作为保证的系绳，是否有绝对的公信力来保证其接受能力？
传言全球比特币在几个币圈的多次波峰波谷都有Tether Company通过擅自发行或缩水USDT来控制比特币的价格，是区块链世界最大的吸血鬼。这是真的吗？
如果你也有兴趣，请留言，我会在接下来的几期和你一起探索USDT的黑幕。
2.ctypto-抵押硬币/加密资产抵押货币
这是一种去中心化的抵押贷款模式。
这种稳定的货币与法定货币的工作方式非常相似，只是抵押品不是现实世界中的资产，而是另一种加密货币。
比如戴，典型的麻克道。
在现阶段(所谓单一抵押品Dai)，Dai是由Ether)发行的抵押品。基本思想是，如果您在戴的系统中存入一个ETH，系统将向您发放相应数量的价值美元的戴。
为了保持稳定，这些货币经常被过度抵押。这意味着需要存入价值200美元的ETH，以获得价值100美元的稳定硬币作为回报。在这种情况下，即使相关资产的价格贬值20%，稳定货币仍然可以保持价格稳定，因为仍然有价值160美元的ETH抵押品支撑稳定货币的价值(当贬值幅度逼近50%时，智能合约将启动强制平仓操作，你可以返还戴，拿回ETH)。
但如果黑天鹅事件发生，相关资产变得一文不值，稳定的货币也会崩溃。在这种情况下，稳定货币所有者的损失风险甚至会因超额担保而被放大。这也是一些专家强烈谴责这种做法的原因。
另外，还有一个棘手的问题，就是通货紧缩。
在金属时代，政府经常面临的经济危机不是通货膨胀，而是金属开采速度严重滞后于商品生产速度而导致的通货紧缩。
“轻货重钱”似乎增强了货币的购买力。但是，一旦产生货币升值的预期，市场上流通的货币就会因囤积而进一步减少，直到整个社会的商业活动回到最初的以物易物阶段。
在生产力高度发达的现代社会，任何“货币”要想成为商品交换的媒介，都必须解决以下几个问题:在货币需求出现时，它能保证稳定的供给，避免通货紧缩。
事实上，选择抵押作为一种稳定的货币生成机制，限制了它在有限的特定场景下的使用，比如一个交易所的基础货币，但它不具备扩展到更多场景的可能性，尤其是对于没钱的人。
3.非抵押硬币/无担保硬币
铸币税分享模式。
这种方法的基本逻辑是，这种货币的供给是有弹性的。供大于求时少发货币，供大于求时多发货币，以控制其价格。这种方法在现实生活中很难实现，但是在一个由算法控制流通的场景下还是可以实现的。
比如Basecoin，它以货币数量理论为基础，通过“基础债券”和“基础股份”的方式调节稳定的货币供给，使Basecoin与锚定的目标价格相匹配。
总结一下，Basecoin会发行三种代币:第一种是稳定货比特币币，目标1美元，Basis。第二种是用来稳定基础价格的债券，债券代币，第三种是总量不变的权益货币，它可以获得股息，股票代币。
当 Basis 的价格高于1美元时，系统会增发 Basis 给股权所有者，降低 Basis 价格。当 Basis 的价格低于1美元时，系统会发行债券，以折扣价回购 Basis，试图提高 Basis 价格。
就拿前一个吧。比如Basis被炒到1.2美元，然后翻倍给投资者，自然可以压低Basis的价格。
但当基差价格低于1美元时，系统机制是发行期货基差债券。其实这不是债券，而是Basis的多头期货。也就是说，只有当人们相信基差会回到1美元时，他们才会用自己的基差去换未来的基差。而且基差债券的购买机制是先买后付的排队，而不是按比例支付，也就是说先买债券的人会不遗余力的推动别人买。
一旦资本断了，信心没了，Basis就会进入死循环。因为没有资产，没有任何信用背书，没有人相信基差，也没有人买债券。基础容易趋向于零。
Basecoin和世界各国央行一样，都是依靠同样的经济学原理——货币数量论来寻求价格稳定。
各国央行将使用“公开市场操作”和“储备政策”等工具来实施政策:
扩大货币供给:如果央行看到货币价格下跌，可以通过收紧货币供给使货币价格上涨。
收紧货币供应:如果央行看到货币价格上涨，它可以通过扩大货币供应来使货币价格下跌。
至少在理论上，这种模式有创造理想化的稳定货币的可能性，也是最难实现的。美联储激动地从轮椅上站了起来。“你已经做了你早就想做的事，所以我不能发行国债。我只能买卖国债。”
关于Basecoin，许多人开玩笑说这将是一个比USDT更大的雷，那么真相会是什么呢？
如果你对Basecoin感兴趣，也可以在文章底部留言，有机会我们可以一起探讨。
3
现有稳定货币
当前稳定货币的努力。
1 BTS(比特股)
简单来说，BitShares是一个集钱包、账本、交易所、货币体系、社区于一体的产品。
我们在交易所交易的bts是在BitShares系统中运行的令牌。此外，丹还发明了BitsUSD，这是第一种不受信任(与ripple network相比)并以法定货币锚定的电子货币。
就像今天的银行系统通过借贷使用抵押品铸造美元一样，bitstocks也可以使用抵押品铸造BitUSD (bitUSD)。
与传统银行使用房地产作为抵押来贷出美元不同，Bitshare将使用BTS(股票)作为抵押来贷出BitUSD。如果抵押物价值低于BitUSD，BitUSD将自动出售部分抵押的BTS以弥补损失空(强制平仓)，并将剩余的BTS返还给抵押人。
USDT
蒂塞是与法定货币1:1发行的货币，即USDT等于1美元。
如果流通中的系留物少于或等于平台拥有的法定货币，则系留平台被视为完全支持。
优点:建立法币和稳定币的直接联系。
缺点:集权，需要信任中心，审计问题
戴
简单来说，创客是一种政治制度，创客令牌和智能契约是用来保障民主决策的，戴币是由他们决定的货币发行制度。
基本思想是，如果您在戴的系统中存入一个ETH，系统将向您发放相应数量的价值美元的戴。
目前戴还处于单络戴阶段，也就是说他的络只能是ETH。他们今年的发展方向是成为多种抵押品戴，这意味着他们可以支持一个以上类型的CDP。
优势:首创加密资产抵押货币，具有先发优势；依靠ETH(在区块链，它是透明的)
缺点:复杂；小，还没有考证。
l Havven
它的稳定性来自于一个包含两种货币的系统。
一种叫Nomins，一种稳定的硬币，日常交换用，另一种叫Havvens。
用Nomin做的每一笔交易都会收费，费用会流向公司，分发给Havvens的持有人，作为他们稳定平台的回报。
优点:去中心化；货币流通快；面向业务的团队
缺点:未经验证。
l基础硬币
在“基础债券”和“基础股票”的帮助下，可以调节稳定的货币供应，使基础货币与锚定的目标价格相匹配。
当人民币价格低于1美元时，可以通过发行债券回收人民币，减少人民币供给。当人民币价格高于一美元时，就会采取相反的措施。
优势:依托著名基金，常青藤的开发商
缺点:你需要对协议有信心
l TrueUSD
一个100%抵押的美元正在建立，以支持稳定的硬币，就像美元系绳。
但是真正的美元是受法律保护的，是经过透明审计的。TrueCoin与Cooley和ArnoldPorter合作开发了抵押加密货币的法律框架，并拥有不断扩大的信任、合规和银行合作伙伴网络。
l萨加科恩
使用智能合约生成符合要求的sagacoin。当供应超过需求，SGA将被摧毁。
与其他加密货币不同，用户将把他们的钱卖回网络，而不是相互交易。
4
未来前景
只有时间才能证明我们是否会看到一种主流的稳定货币。
缺乏价格稳定性是阻止加密货币取代大多数法定货币的主要原因。
稳定货币的成功实施可能成为密码生态系统创新的主要催化剂。然而，突出的问题是，没有一个团队能够开发出一种普遍接受的稳定货币，这种货币不会损害隐私、安全或去中心化。
也许只有时间才能证明我们是否会看到一种主流的稳定货币。
在这个问题上，作者至少给自己挖了两个坑，即USDT和Basecoin之间是否存在巨大的风险。
作者整理的这篇文章，本来是一两年前写的，现在发出来，不仅改变了一些措辞，也迫使自己去梳理之前的研究来填补漏洞，也为天秤座的新人出道做铺垫。对于一个热衷于稳定货币研究的从业者来说，没有什么比研究这个大瓜更刺激的了！
*作者:韩鹏·罗宾。巨蟹座，爱嘻哈，爱DOTA，爱吃鸡。汇流社区的社区成员。社交软件“心连心App”和“科学书”品牌创始人。曾加入某知名美元基金，专注投资区块链领域。
(作者:Conflux，内容来自链家开放内容平台“德得好”；本文仅代表作者观点，不代表链家官方立场)
