以太坊危机
最近以太坊再次占据币圈热门榜单，不仅仅是因为8月份可能的合并引发关注和热议，更是因为ETH的市场走势让市场一头雾水:
随着合并的到来，以太坊将全面进入POS共识，通缩时代将全面到来。无论是公链的升级，还是通缩时代的来临，对ETH价值都是超级利好。
因此，从理论上讲，ETH市场将进入一个全面上升势头的状态。
但实际情况是:ETH正在抛售，价格下降严重；在整体资金处于流入状态的情况下，以太坊资金外流严重；市场空以太坊显而易见！
一是ETH跌幅扩大，低位震荡时间增加，市场堪忧。
到目前为止，ETH价格在牛市中达到了4871美元的历史高点，最低跌至1704美元，跌幅达65%，超过了比特币的61.3%。
更何况，随着以太坊合并时间的临近，ETH的跌幅更加明显，不仅跟随大盘放大跌幅，还领跌。尤其是最近三天，ETH基本在1800美元下方低位震荡，向市场发出不利信号。
截至发稿时，以太坊价格为1831美元/枚，日内涨幅2.8%。
二是市场出现抛售行为，ETH交易大幅增加。
近期，三建资本频繁操作ETH，其转入交易所的频率和数量明显增加。市场分析显示有抛售嫌疑。就在昨天，三箭资本的地址以7000 ETH的价格转让给了FTX交易所，价值1227万美元。
此外，加密采矿公司Hive Blockchain (HIVE)出售了大约1万个以太坊(ETH)来支付英特尔(INTC)的比特币采矿设备，因为大多数矿工开始出售他们开采的一些数字资产来支付他们的运营成本。该矿业公司将继续不时出售以太坊，为公司的长期比特币(BTC)开采目标提供资金。
无论是减资还是矿商抛售，都会给市场带来压力，从而加剧市场危机。
二、以太坊连续9周资金流出，获利空效应明显。
CoinShares报告显示，上周数字资产投资产品净流入1亿美元，其中比特币投资产品流入1.26亿美元，使得今年以来比特币投资产品流入超过5亿美元。此外，以太坊投资产品净流出3200万美元，已遭遇连续第九周资金流出。今年到目前为止，资金流出已经超过3.5亿美元。
三。目前市场上有做空以太坊的行为。
cryptoquant数据显示，以太坊空的结算金额创三年来新高，达到669，957，679美元。
根据Glassnode的数据，Bitfinex上ETH永续合约的未平仓合约刚刚触及14个月低点367，278，407.17美元。
比特币
做空以太坊的原因
那么，以太坊市场为什么会出现如此显著的下滑呢？为什么市场上有这么明显的做空的行为？
根据市场表现和消息，以太坊目前的危机可能有三个因素:
一是市场波动频繁，下行风险加大扩大以太坊的下行表现；与此同时，比特币的主导地位增强，吸血效应增强，减少了伪造硬币和其他代币的机会。
随着熊市周期的持续，比特币市场的主导地位不断上升，主要表现在两个方面:
第一，资金流入集中在比特币，比特币资金的流入弥补了山寨资金的流出，使得整个加密货币使得加密资金净流入约1亿美元，而年初以来比特币总净流入已经达到5.06亿美元。
自2021年12月开始资金外流以来，以太坊仅占整个资产管理规模的不到7%，且规模不断压缩。CoinShares在上周的报告中提到，与以太坊相比，投资者更喜欢其他假币。
第二，以太坊的市场领先地位一直在缩小，目前不到18%。
比特币的市场份额已升至47%，而以太坊则被不断压缩，投资者的负面情绪持续存在。
2.以太坊合并时间未确定。
此前，5月31日，以太坊的核心开发者蒂姆·贝科(Tim Beiko)宣布合并以太坊测试网络Ropsten，预计将于6月8日进行。在Ropsten之后，其他两个测试网络(Goerli和Sepolia)将在重点转移到主网络之前过渡到股权证明。
但实际上，到目前为止，以太坊的合并时间还很难确定。
以太坊的核心开发者蒂姆·贝科(Tim Beiko)在其社交网站上表示，将在主网合并之前进行两个测试网的合并测试。因此，在两个测试网络合并之前，无法确定主网络的合并日期。
但根据以太坊创始人Vitalik此前的发言，预计测试网Ropsten将于6月8日“合并”。如果不出意外，“合并”应该会在8月份开始。不过当然测试可能会有问题，主网上的“合并”可能会延迟。可能要到9-10月份才开始。
反正到目前为止还没有确定的“合并”消息，让市场预期下跌空，这是以太坊面临的主要盈利空冲击。
第三，部分投资者担心以太坊转向POS，影响投资者对以太坊的兴趣。
6月7日，矿池2Miners曾发文称以太坊转向PoS而非PoW是其最大的错误:
1.以太坊用PoW配合GPU挖矿，个人只需要几百块钱就可以参与挖矿。PoS需要32 ETH(目前约6万美元)，降低了去中心化程度；2.质押32 ETH面临很大的风险，如被盗、砍杀、价格波动等。；3.POS利润是power的10倍。但是，没有矿工盈利，普通用户失去了收入来源；4.PoS安全性值得怀疑；5.PoS将增加提供联合质押的欺诈平台的数量，并破坏对加密货币的信任，其后果可能比卢娜和ust的崩溃更严重。
虽然以太坊的升级受到了业界和大多数人的青睐，但仍然不可避免地导致了信任危机。
所以以太坊面临压力是必然的，但其巨大的价值仍然被市场长期看好。
以太坊的价值
目前以太坊是排名第二的加密货币，地位仅次于比特币。随着公链的升级，其性能将大幅提升，应用场景拓展和ETH价值都将得到有效提升。
因此，2020年以来，市场掀起了“新以太坊”、德菲、NFT等热潮。纷纷诞生，一时间ETH市场暴涨。
那么以太坊合并后，会迎来哪些明显的价值提升呢？
第一，以太坊的生态会更加繁荣活跃，带来应用价值的提升。
根据NFTScan浏览器的数据，最近30天以太坊网络新增9104774笔NFT资产，平均每天新增303500笔NFT资产，比NFT繁荣时期高出50%。
以太坊公链性能的提升，意味着将容纳更丰富的应用场景，使用更优质，这也是以太坊升级之初掀起应用创新高潮，诞生DEFI和NFT这两个改变行业格局的超级应用的原因之一。
升级后的以太坊可能会促进更多新应用的诞生。
第二，以太坊将全面进入通缩时代，ETH稀缺性加密将提升其价值，从而直接带动利好行情。
在ETH of POW时代，每年的通货膨胀率都在5%左右，所以矿工抛售砸碎是很常见的。转POS后，按照现在的质押率，通胀会直接下降到0.5-1%左右。ETH POS产量下降，相当于BTC三倍减半。
并且在EIP-1559的燃烧机制下，更多的ETH被破坏，会让ETH直接进入放气模式。
数据显示，截至目前，ETH销毁数量已达241.8万件。
这是市场预期ETH价格大幅上涨的重要前提之一。有分析认为，进入POS模式后，ETH的价格将很快达到1万美元。
第三，质押锁定将继续，部分投资者担心的解锁卖出不会发生，质押收益将成为吸引投资者的重要盈利方式。
以太坊2.0合约持有大量ETH验证者的资金，因为成为验证者需要32个ETH。每天都有相当数量的核查员在合同中锁定资金。
以太扫描数据显示，目前以太坊2.0合约中锁定了12803605个ETH，质押率为10.79%。按照目前的ETH价格，锁定的ETH总价值约为229亿美元。
最近，DeFi分析师Korpi在推特上解释道:“我注意到有人认为合并是一个负面的价格催化剂，因为会有很多ETH解锁——但这是错误的。质押ETH不会在合并时解锁。合并中不允许撤资。这属于合并后6-12个月进行的另一项以太坊升级计划。也就是说，无论是质押ETH还是质押奖励，都不会长期进入流通。”
他进一步补充道:“解锁的ETH会慢慢释放。即使启用了撤销，所有ETH也不会立即可用。最坏的情况可能需要一年多，更现实的情况可能需要几个月。发布会很慢。”
解锁机制限制了大量抛售的可能性，更重要的是锁定产生的收益会持续吸引投资者锁定。再加上Defi等应用的锁定，相当一部分ETH不会进入实际流通，这将大大提高ETH的市场价值和利润价值，从而成为ETH吸引力的重要元素。
综合来看，以太坊进入POS阶段后，其价值和价格都会得到有力支撑。所以市场的短期压力不会影响长期趋势，这也是以太坊一直吸引投资者的原因。
