以太坊会凉吗？”不止一个投资者在问。在牛市中，失败是太多了。没有人预料到，5月初的牛市最终成为比特币的独立狂欢节。以太坊和其他公共链几乎错过了盛宴。除了货币价格，以太坊也面临着前所未有的危机。面对源源不断的新竞争对手，以太坊的表现早已落后。它的扩张计划仍然很遥远。
在外界关注中，V上帝甚至提出借力BCH实现以太坊短期扩容。这种权宜之计被解读为“寄人篱下”。以太坊四面楚歌，未来会走向何方？
01 币价疲软
以太坊在货币圈市值中排名第二，现在面临着前所未有的市场危机。
以太坊的货币价格走势有多惨？一组数据可见端倪。
20196月27日，以太坊报价366美元，达到最近的高点。这个价格比之前的历史低点(2018年12月，81美元)上涨了352%，是历史最高点(2018年1月，1422美元)25.7%。此后，以太坊价格开始回调，最低报价为192美元，较6月27日高点下跌44%。
根据同样的统计规则，今年6月27日，比特币价格上涨13968美元，触及近期高点。这个价格比之前的历史低点(2018年12月，3165美元)上涨了341%，是历史最高点(2017年12月，19875美元)70.3%。此后，比特币价格开始回调，最低价格为9056美元，低于6月27日35.2%。
不难看出，与比特币相比，以太坊“收复失地”程度非常有限。此外，在达到最近的高点后，以太坊出现了更糟糕的回调，价格甚至接近一半。
许多以太坊投资者深感失望。“BTC涨，ETH按兵不动;BTC跌，ETH应声下跌。”有人开玩笑说。
在一些以太坊的坚定信仰者眼中，比特币的上涨甚至成为以太坊货币价格低迷的原因之一，“比特币的上涨吸收了整个货币圈的血液”。
猜测不是毫无根据的。最近，一些投资者告诉区块链，面对区块链ETH他们已经将颓势ETH抛售，转而投资比特币等表现更稳定的货币。
事实上，2019年年中的这一场小牛市，已经成为了比特币及其分叉币的狂欢。BTC领涨，BCH、BSV等分叉币紧随其后。此后，多个平台币也应声上涨。然而，以ETH以公链为代表的货币在这个小牛市中的表现并不亮眼。
在ETH此外，市值排名前三的公链项目EOS、TRX、ADA，近期高点价格仅相当于历史最高价格的37%，18.2%、8.7%。在最近的货币市场中，这一成就落后于其他主流货币。
“ETH货币价格疲软的根本原因，是他们的逻辑在币圈不受欢迎。”数字货币投资者张伟祺指出。
在他看来，作为货币圈的市值Top 2.比特币依赖于永不增发带来的稀缺性，有人认为它是一种储值工具；以太坊画的蛋糕是前所未有的区块链生态——“全球计算机”。
与比特币不同，以太坊没有总发行量，每年都会增加发行量。其代币的定位是充当采矿激励和DApp运行的“燃料”。“即使中本聪消失了，比特币仍然无穷无尽。以太坊需要V上帝不断提振投资者的信心。”张伟祺说。
以太坊作为第一代公共链平台，是一种智能合DApp概念提出者。以太坊的货币价格也与其生态密切相关。然而，以太坊最近的技术进步和生态建设几乎没有亮点。预计货币价格将持平。
02 危机显现
疲软的币价表现，充分暴露以太坊面临的危机。
第一次危机来自以太坊本身。
今天的以太坊已经完成了进入“宁静”硬分叉的最后阶段——“君士坦丁堡”。按计划，“宁静”阶段性以太坊即将转向全面PoS在当前的过渡时期，如何权衡各方利益，提高平台性能，已成为以太坊团队面临的难题。
本月13日，V神在以太坊论坛Ethresear.ch发表了一篇具有试探意义的文章——《BCH：以太坊中，V神指出，BCH社区环境设计大，手续费低，友好，可以成为以太坊“短期数据可用层”。
所谓“短期数据可用层”，也就是说，以太坊正在实现它10M/s在远期目标之前，先利用BCH存储以太坊平台数据的大块容量。在未来，以太坊仍将依靠自己的力量来实现数据的自主性。
此前，V神曾在BCH(ABC)与BSV支持分叉战争BCH(ABC)，BCH社区不应该吝惜这种顺水人情。V以太坊社区的一些成员仍然批评上帝的主张。
以太坊用户体验设计师avsa直言不讳地指出，V神的想法更像是一个“愚人节不合时宜的玩笑”。在许多海外社区，也有无数投资者嘲笑，以太坊作为最早、最主流的公共链平台，现在已经减少到需要“寄人篱下”的境地。
性能焦虑暴露了以太坊的第二大危机——层出不穷的新兴公链正在逐渐挤压以太坊的生存空间。
DAppReview数据显示，新兴的EOS、与波场等公共链相比，以太坊在活跃用户数量和交易数量上被碾压，交易量不占优势。唯一能维持以太坊市场地位的，只剩下多年积累的DApp数量。
ETH、EOS、TRON活跃用户，交易量，交易量，DApp数量比较(数据源:DAppReview)
事实上，早在2018年，EOS、波场在用户和交易量上超过了以太坊。它们在性能上的优势也更加明显。秒级确认的特点使这些公共链平台受到了很多影响C端DApp，尤其是赌博DApp青睐。这些强势崛起的新公链对以太坊生态产生了影响。
此外，以太坊面临的第三次危机来自整个公链行业的衰退。
除以太坊外，EOS、通过牺牲部分去中心化手段，波场等公共链平台实现了相对较高的水平TPS。然而，在这些公共链平台上，大多数DApp仍然是博彩类应用。“就像网络赌博不可能产生一样BAT一样，博彩DApp也无法支撑其公链的未来。”钱包从业者对区块链说。
在许多区块链从业者眼中，DApp经过多年的发展，现象级还没有出现。C端产品，或者足以改变行业B端应用。因此，许多人不再乐观DApp相反，公共链的希望在于新兴DeFi(去中心化金融)产业。
然而，眼下DeFi行业还处于早期阶段，暂时难以扛大旗。“DApp至少是区块链玩家‘自主创业’，而DeFi传统金融市场需要区块链的认可。”某TokenFund投资经理罗子昂对区块链说。
“在当前的区块链行业，与传统的平台货币、连续货币甚至采矿业务相比，公共链似乎太少了‘性感’了。”他说。
03 未来何在
货币价格惨淡，信仰崩溃，竞争产品崛起，以太坊未来会走向何方？
按照以太坊的既定路线，2020年将全面转向PoS并引入分片、零知识证明或侧链扩容协议，实现性能和隐私的显著提高。
但在这些领域，包括EOS、波场甚至IOST包括各种公链竞品，似乎走得更远了。PoS机制、社区治理和Staking在生态学上，上述竞争产品已经进行了探索。
第四届以太坊开发者大会于2018年10月举行(Devcon 4)，V神曾宣称以太坊2.0处理效率将比现有版本高1000倍。
“这将使以太坊成为一个真正的世界计算机，而不是像1999年智能手机，只能玩贪婪的蛇。”他说。
“1999年智能手机”，是V上帝对现有以太坊版本的评价。事实上，目前大多数公共链平台都是如此。
“现在，TokenFund早就不看公链项目了。”罗子昂指出。“逻辑很简单：众所周知，2009年投资智能手机会让自己成为先驱；1999年投资智能手机，只能成为烈士。”
在他看来，虽然以比特币为代表的数字货币仍处于价格上涨周期，但区块链“大繁荣”，仍未到来。
“从2017年下半年的牛市中不难看出，整个行业的真正繁荣是百花齐放，而不是一枝独秀。”罗子昂表示，“在2017年牛市高峰期，比fil炒币新手入门教程特币在整个数字货币市场中的市值仅占32%。现在，这个数字高达65%。”
2017自今年以来，比特币在整个数字货币市场中的市值比例发生了变化（来源：CoinMarketCap)
“从另一个角度来看，造成这种现象的原因不是比特币太突出，而是货币圈多年来没有货币投资。”罗子昂指出。
自2018年以来，链圈热点层出不穷，DApp、连续币、分叉币、STO、跨链、DeFi等概念先后出现，但它并没有留下真正令人难忘的典型案例。相反，采矿、交易中心等“传统产业”，以及击鼓传花、资金盘等骗局，反复成为圈内热议的焦点。
“但公链时代还没有结束。”罗子昂强调，“链圈的创新技术将首先出现在公共链平台上，然后在联盟链等更注重场景应用的平台上得到广泛验证。”
与此同时，公链行业的竞争，也将由拼噱头、拼运营，转向更加务实的拼架构、拼技术。“从长远来看，这也是一件好事。”罗子昂说。
五年多以来，以太坊初版白皮书问世。
在此期间，以太坊的命运充满了戏剧性：行业的变化引起了轰动，价格达到了顶峰，然后技术开始停滞，一步一步地跌倒不炒短期技能新手。
这样的发展轨迹，不禁让人感叹。
以太坊能再次崛起吗？没有人能给出答案。
*文章中的一些受访者是化名。
