比特币多头再次赛跑。一年前，这种加密货币的价值不到 12,000 美元。现在它已经突破了 60,000 美元的象征性里程碑，推动了它在 4
月中旬达到的 63,255 美元的记录，之后它的价格在 7 月跌至 30,000 美元的低点。
比特币过去一个月的上涨主要归因于美国证券交易委员会准备批准基于比特币期货的交易所交易基金或 ETF 的猜测。
那么什么是 ETF，为什么这对比特币的价值很重要?
ETF如何运作?
交易所交易基金是一种投资基金，由在证券交易所交易的资产池组成。普遍的吸引力在于，ETF 为个人投资者提供了多元化、保护和流动性的好处。
例如，假设您想在商业地产上投资 100,000
美元。你自己买不起写字楼或购物中心——而且，即使你可以，只买一栋楼也会把你所有的鸡蛋放在一个篮子里。
这就是拥有 ETF 的基金经理可以提供帮助的地方。经理在一系列地点购买了许多办公楼和购物中心。假设这些资产价值 1
亿美元。这些被“捆绑”到一个基金中，每个基金以 100,000 美元的价格出售 1,000 个单位。
这就像购买一家公司的股份。它允许您，投资者，避免因购买单一资产而产生的风险。相反，您会获得多元化投资组合的一部分。
如果投资组合的价值上升，您的单位价值也会上升。如果你想要你的钱——通过出售来清算你的资产——这很容易做到，因为基金的单位是在交易所交易的。
ETF也受到监管。这可以保护您免受直接购买资产带来的一些风险(例如欺诈)。
如何管理资金
许多 ETF 持有证券，例如股票和债券或衍生品，而不是实物资产(如我们的示例中)。这些资金可以被动或主动管理。
最普遍的被动管理基金持有一篮子追踪市场或细分市场的资产。例如，“指数基金”根据股票市场指数(如标准普尔 500
指数)中的权重按比例持有股票。如果一家公司占指数价值的 5%，经理将确保其份额占基金的 5%。
相比之下，积极管理的基金持有更多的股票，其价格预计会大幅上涨，而他们预计表现不佳的股票则更少或没有。这些基金的回报是否超过被动基金交付的回报，取决于基金经理的判断(或运气)是否优于市场整体的判断。
这和比特币有什么关系?
基于比特币的 ETF 被视为会吸引更多投资者押注加密货币的东西。
直接购买比特币或其他加密货币可能会令人担忧。忘记您的私钥(相当于密码或
PIN)，您就会失去它。没有友好的当地银行经理可以检索或重置密码或弥补您的损失。
骗局也呈上升趋势。仅在美国，2020 年就报告了超过81,000 起欺诈案件。
因此，将加密货币捆绑到由传统基金经理和监管机构监管的产品中可以被视为具有优势，为加密货币交易带来了更大的尊重。(只要你不担心这与驱使技术自由主义者首先创建加密货币的去中心化和分布式理想背道而驰。)
小心另一个泡沫
但是，虽然通过 ETF 投资加密货币带来了许多保障，但并不能降低市场风险。间接赌博仍然是赌博。
事实上，比特币期货 ETF甚至不是比特币池的间接所有权。这是一个关于加密货币未来价格押注的合约池。
如果这听起来有点像导致 2008 年全球金融危机的被称为债务抵押债券的复杂衍生品，那么您是对的。金融工具变得越复杂，它们就越危险。
预测该市场崩溃的少数人之一是对冲基金经理迈克尔·伯里(由克里斯蒂安·贝尔在 2015
年的电影《大空头》中饰演)。上周，他有效地警告说，加密货币是一个投机泡沫。这是大多数经济学家和商界领袖的共同观点，与所有泡沫一样，有些人会发财，但很多人会输。
