6月份，比特币大幅上涨，货币圈基金准备移动，但假货币价格疲软，缺乏高质量的项目。因此，转型和采矿正成为货币圈基金的新趋势。然而，采矿并不容易。面对疯狂上涨的采矿难度和反复无常的货币价格，采矿机械的回收周期和抗风险能力似乎并不兼得。
现在，四川的丰水期即将结束。据预测，蚂蚁S9以低算力矿机为代表的矿机即将退出历史舞台。
丰水期结束后，币圈基金入场挖掘的最佳时机可能才刚刚开始。
01 进军挖矿
"据我所知，今年货币圈基金越来越多，进入挖矿业。"某TokenFund合伙人陈胜告诉区块链。
在圈内，这些入场挖矿基金被称为“算力基金”。今年5月，知名区块链投资机构Fundamental Labs就曾发起了1.5 计算能力基金1亿美元，首期筹资4450万美元。
“Fundamental Labs尝试代表了数字货币行业的新趋势——投资机构从投资项目转向计算能力。”陈生指出。
在他看来，投资机构之所以转型，最大的原因，是投项目已经不赚钱了。
他观察到，这一轮所谓的牛市与上一轮完全不同。
此前，牛市的明星项目是ETH和基于ETH的ICO项目。这轮牛市的核心是比特币。ETH跌跌不休，ICO几乎没人在乎。
“除了比特币，其他货币没有得到多少涨幅和关注。”陈生说。
转型比特币开采已成为许多投资机构的共同选择。
以0.35计算元/度电费，蚂蚁目前很难S17挖一枚比特币的成本是1966美元，远低于二级市场。“采矿比屯币更合理。”陈生说。
然而，挖掘比特币的过程比二级市场更长。
计算基金最关心的问题是矿机的回归周期。
“本周期受货币价格、采矿难度、电价等因素的综合影响。”矿主吴迪说，矿主吴迪说，“我们只能计算静态回本周期。”
所谓静态回报周期，是根据当前货币价格、采矿难度、电价等参数得出的计算结果。前提是所有参数保持不变。
以蚂蚁矿机S17为例，按0.35计算元/度托管电价，一台S17每日产币量为0.00147854BTC，每天电费为20.02元。根据目前的货币价格，蚂蚁S17每日净收入为79.81元，加上3%的电力损失，蚂蚁S17净收入为79.2元。
在当前市场，蚂蚁S17(8月期货)价格为2.4万元。根据这个计算，矿机的回报周期是297.7天。
蚂蚁是区块链S17、芯动T20T、蚂蚁S9k作为代表，计算了当前高、中、低计算力矿机的回收周期，如下表所示：
不难看出，低价格较高的高计算力矿机相比，低计算力矿机的回归周期更短。
但也有潜在的风险。“计算能力低的矿机本周期短，但抗风险能力差。一旦货币价格大幅下跌，它们将首先关闭。虽然计算能力高的矿机本周期长，但抗风险能力高，在去年的熊市中仍能盈利。”吴迪告诉区块链。
如今，在矿业圈，货币圈基金的转型掘已经衍生出三种模式。
第一种模式是将计算能力包装成金融产品——机构向投资者承诺一定的年化回报。市场好，机构可能回报丰厚；相反，机构需要承担自己的风险。
第二种模式，构建算力交易平台。“大型基金通常会选择这种模式，用筹集的资金购买机器，寻找矿山合作，然后通过租赁出售计算能力。”矿主周平说。
在行业中，这种模式通常被称为“云算力平台”。牛比特、Bitcoin.com 矿池、算力之家、58coin以及比特大陆旗下的比特鹿。
第三种模式是合作挖矿——该基金直接与矿山合作，一方支付资金，另一方支付资金、资金和矿山；双方敲定采矿机型号，开始采矿，收入按比例分享。
“此外，一些公司还将矿山打包到公司资产中，以提高财务报告，促进融资。”周平透露。
02 风险
投资总是机会和风险并存，比特币开采也不例外。
在矿区，矿机价格、货币价格、采矿难度和电价波动。任何影响因素的变化，矿机的回归周期很难预测。
“矿机的回归周期是市场动态调整的结果。”吴迪表示，“理论上只能计算回本周期。”
目前，比特币计算能力的快速增长已成为许多矿主面临的头号问题。
今年6月14日，比特币最高价格为8447美元，尚未突破1万美元大关。56.77 EH/s，挖矿难度为7.4T。
牛市一个月后，7月24日，全网计算能力达到63.93EH/s，挖掘难度也随之上升，达到9.01T，较此前上涨21.8%。
一个多月来，比特币全网计算能力上升7.16EH/s，相当于44万台16T算力的蚂蚁S9SE流入市场。
“如果货币价格的上涨跟不上挖掘难度的上涨，矿主的回报周期就会延长。”吴迪说。
除计算能力增加外，还有很多因素会影响矿机的回归周期，比如天灾人祸。
去年6月，四川的洪水给许多比特币矿主造成了重大损失。山洪摧毁了几个海拔较低的矿山，2万多台矿机被淹，矿主损失超过1亿元。
一些矿山在洪水中幸存下来，却收到了电厂的坏消息——洪水导致电厂被迫停止供电。因此，矿山停摆，比特币全网计算能力一度下降30%。
除了意想不到的自然灾害，人为灾害给矿主带来的损失可能更为常见。
如何找到可靠的矿山是许多新矿主的第一课。
“矿区坑多，部分矿区无故停电。”矿主王勇告诉区块链。
频繁停电的背后往往是矿山和电站之间的博弈。电站可能会因各种原因切断矿山的电力，甚至有电站强行吞并矿山的先例。
此外，一些矿主透露，一些矿山将在深夜秘密将客户的计算能力转移到自己的账户下，以此牟利。
在矿区，黑客入侵也很常见。虽然矿机中毒可以通过刷机直接修复，但如何在短时间内恢复数百台矿机，快速恢复生产，仍然是对矿山运行维护水平的考验。
“新人进入矿圈，找到可靠的矿，否则会遇到无尽的坑。”王勇表示。
03 未来
目前，矿主可以预见，比特币的计算能力将继续飙升。
73月20日，社区创始人玉红在微博上透露，矿机制造商神马矿机的周销售额已达7亿元。
神马矿机官网显示，目前神马最强的矿机神马M20S算力为68T，售价19496元。据此计算，7亿元可购买35904台神马M20S，总算力高达244万T。
这意味着每周只有244万台神马矿机T计算能力将进入比特币网络。再加上比特大陆、嘉楠云智、芯动等矿机厂商的销量，计算能力的飙升是必然的。
而计算能力的飙升，必然会增加挖矿难度。
“由此一来，S9低计算力矿机抗风险能力极弱的特性也会被放大。”周平表示。
以0.35计算元/度的电价，蚂蚁S17矿机“每日每T算力”的成本是0.378元;而蚂蚁S9矿机的成本高达0.842元。后者是前者2.2倍。
“因此，在比特币计算能力上升后，一旦货币价格下跌，蚂蚁S9先淘汰低计算能矿的机会。”新手平解释了周炒币短线技巧的最新消息。
计算能力越高，单位计算能力的挖掘成本越低，抗风险能力越强，挖掘周期越长。
矿机的更新是必然的。
“上一代矿机在今年丰水期结束后可能会被大量淘汰。”周平表示。
这是因为丰水期结束后，四川等地会关闭大量的丰水矿，矿机将被转移到电价较高的火电矿。
“火电矿机位有限，矿主也追求性价比。所以聪明的矿主会卖低算力矿机，换成高算力矿机。”周平表示，“到那时，上一代矿机的生命周期也结束了。”
明年，比特币将按计划减产。减产还将促进高计算力矿机和下一代矿机的普及。
周平认为，在购买矿机之前，进入矿业圈的投资机构应首先确认其投资回报周期——不同的投资周期需要遵循不同的投资逻辑。
他认为，现在投资矿机显然不适合以半年为周期的基金。丰水期过后，电费成本会立即上升，随之而来的是投资风险。
至于投资周期为一年的基金，他认为现在不是购买矿机的最佳时机。
“最合适的时间是10月和11月，丰水期结束后，全网计算能力下降，老矿机流入市场，矿机价格也会下降。”他说。
比特币飙升，优质项目稀缺，货币圈基金的最佳选择择，只能是采矿，但他们可能会发现，这并不小。
即使手里拿着重金，算力基金也可能在危险的矿圈里踩坑无数。
