1.Libra是一种在Libra Network由瑞士公益事业和上铸造发行的加密货币Facebook主导联盟共同开发的区块链。2.该加密货币将由节点运营商提供一揽子金融资产(Libra Reserve)作为支持。Libra计划于2020年初步发行，支持美元、欧元、日元和英镑等四种法定货币计价资产。3.采用双重代币系统POS区块链上运行的新金融基础设施将依赖于BFT共识算法将完成“许可区块链”向“区块链不允许”支持后支持智能合约。4.在接下来的18个月里，Libra将被纳入由Messenger、WhatsApp和Facebook.com(使用Calibra由钱包界面组成Facebook生态系统。这一举措很有可能进一步迅速扩大其现有的24亿用户群，促使他们在全球范围内使用Libra并用它进行交易。5.从中长期来看，该计划预计将对当地和国际市场产生巨大影响，对加密资产、金融和经济格局具有重要意义。
中期：
-Facebook作为数字，将有机会进一步提升APP、数字网站和电子商务开源工具提供商的地位。-可以使用更多的机构参与者和日常个人客户Libra，这可能会导致额外的加密资产交易量。
从长远来看：
重塑支付行业:一系列新的“守门人”它可能出现在数字世界，然后威胁银行“支付助理”现有地位。-提供新的金融服务：可能会有新的服务提供商，他们会Libra network创建创新的分散应用程序，最终为全球终端用户提供新的金融服务。-让全球资金流动更加自由，并降低全球的资本限制。央行在通过强有力的资本限制预防“资本外逃”维持货币政策可能会变得更加困难。-一旦促进全球去美元化：Libra在全球范围内大规模采用，全新的交易记账单位可能会出现，从而减少全球货物和服务报价对单一货币的依赖。-Libra项目有机会成为第一个“日常生活中”践行特别提款权(SDR)及IMF/世界银行等国际机构倡议的概念项目体现在一种加密货币，旨在促进机构和个人的大规模使用。
2019年6月18日，Facebook披露了有关Libra的细节。Libra它是由一篮子金融资产支持的持续货币Facebook在自己的区块链上运行。在本文中，我们将首先详细了解预期的新加密货币，然后深入分析技术细节。最后，我们将从不同的时间跨度和当地和国际的角度来讨论它的影响。
1.Libra概述今年初Facebook披露的Project Libra该项目于2019年6月18日正式发布。
Libra它是一种基于自身权益证明协议的开源区块链的全新全球加密货币Libra Blockchain之上。
根据白皮书 ，Libra非营利组织“Libra协会”该组织有两个主要职能：管理和监督Libra网络，管理Libra的储备，确保其价值获得真实资产的支持。
Libra由其储备金(Libra储备金)提供支持，它包含一篮子低波动性资产，通过这种结构保持相对持续的价值。
然而，Libra设计目的不是为了成为传统“持续币”(如当前加密资产领域所定义的)，其价值不与单一法币挂钩。具体来说，Libra一篮子资产最初由四种法定货币计价：美元、英镑、欧元和日元。这些法定货币是第一批被纳入的Libra储备资产，我们认为，对于任何资产(无论是法定货币还是法定货币)，如果要长期纳入储备，应符合三个关键标准:
-彼此之间没有相关性：比如法币资产，只有自由流通的法币才符合条件，Libra储备金不需要相互绑定或软挂钩的货币(如港元和美元挂钩)。
-决策过程必须与公共组织(即央行)或可自由获得的资产(如商品)联系起来。
-可报价：各司法辖区必须广泛认可资产，并具有程序化报价的价值。例如，如何学习如何炒比特币，苹果的股票(AAPL)只能与单一报价货币进行交易：美元。因此，该股缺乏额外的报价，不能作为在各司法管辖范围内估值其他资产的一种方式。黄金或比特币等替代资产可以更好地作为这一工具，因为它们在全球多个市场进行交易，因此可以包括在一篮子资产中，以确定全球终端用户Libra价值。
2.本节将讨论共识算法、区块链智能合约支持和双代币系统。
共识算法
Libra将在其原生区块链Libra Blockchain上操作。区块链由POS(权益证明)算法提供支持，节点由地理位置高度分散、技术要求高的联盟参与者运行。
这些节点将依赖于新的共识算法，即 拜占庭容错(BFT)。这种被称为LibraBFT共识算法是HotStuff2018年框架 的变体VMware Research的 Maofan Yin和 Dahlia Malkhi发布。该框架可能允许未来和未来BFT共识算法支持的其他区块链相互操作，例如基于Tendermint区块链(如币安链)。
我们之前为摩根大通创建的许可区块链Quorum这是一家传统（非加密资产）公司采用的另一项大型加密资产计划。下表显示了摩根币/Quorum和Libra/Libra Network异同之间。
表1——摩根大通的Quorum与Facebook的Libra对比
短期内投币指标是什么？智能合约和语言
智能合约将以为Libra区块链创建的编程语言Move来编写
根据语言白皮书，Move是一种“可执行字节码语言，用于定制交易和智能合同”。
许可区块链的特点之一是在网络上运行预批准“开箱即用”智能合约。然而，这种智能合约将是唯一能够在网络上线之时得以执行的合约。尽管这种设置从一开始就为采用该区块链的公司和个人在预计可能使用的功能方面带来局限性，但这种局限性也降低了以太坊等链可能性，比如以太坊Parity钱包事件 ，因为这个设置唯一允许的功能是联盟和开源社区进行同行评审。
如想尝试Libra测试网，并阅读更多文件，开发者可访问 Libra 开发者门户。
此外，对于高达100名参与者的联盟来说，用例的数量、需求和预创意愿将非常复杂，因为企业参与者所需的必要智能合同和工具可以直接从联盟本身获得和查询。
双代币系统
正如在MakerDao的MKR和DAI (持续币)体系及加密资产行业的其他双代币系统一样，Libra也会有治理代币，叫做Libra投资代币(LIT)，它将允许人们参与其网络治理。该代币的价值来自于参与治理的价值，或支付给网络维护者的任何潜在收入或奖励，并与支付代币的日常价值隔离。治理代币的价值取决于联盟提供的使用时间和实用价值。
然而，需要指出的是，非营利组织、非政府组织和其他以影响力为导向的组织可能参与治理，而不持有最低价值1000万美元LIT。由于有许多“影响力导向”在国际支付和交易中，Libra降低此类机构的进入门槛可能对促进该代币的使用起到重要的激励作用。目前，三个大型社会影响组织——Kiva、Mercy Corps、世界妇女银行已正式宣布参与，充分说明了这一点。
对于传统的、非以影响为导向的实体，必须明确参与门槛是以美元还是在总网络中的百分比来衡量的(即假设最多有100名验证者，则该比例为1%)。
3.在本节中，我们将从短期、中期和长期三个不同的时间跨度探讨其本地和国际影响力。
短期
2019年内，Libra测试，这个“沙箱”环境将允许第三方开发者和任何现有机构体验编制合同，熟悉这个新的区块链及其智能合同界面。从目前的初始参与者名单 来看，最有趣的例外之一是金融机构的缺席。正如我们之前在连续货币报告中讨论的，非金融公司对风险的厌恶程度低于传统金融公司，有更大的动力颠覆支付行业，他们有能力以更快、更可扩展的速度实施。
目前，银行等金融机构正在通过瑞波币/瑞波服务和摩根币/ Quorum 尝试区块链网络。
针对Facebook、Whatsapp和Instagram用户，Libra有可能想办法进入日常使用app,并从 Calibra钱包界面开始。
虽然预计主网上线将持续到2020年，但现阶段预计不会有规模Libra由于金融科技行业的大多数大公司都参与了重要的竞争对手。
与摩根大通Quorum与许可式基础设施的设计特点相比，这种从许可式网络许可网络的渐进转变将鼓励利益相关者现在开始创建，以便在Libra资本化是生态系统的先发优势。
中期
从中期来看，我们预计Libra会对Facebook整个加密资产行业都有积极的影响。
让Facebook站在下一个数字的前沿
过去，Facebook为世界提供基础设施投入了大量资源。
1. 网站认证：Facebook首先在开发者门户提供开发者门户提供“使用Facebook登录”认证工具包减少了创建社交应用程序、游戏、网站和平台的初始障碍。如今，尽管对数据和隐私有担忧，但许多用户仍然无处不在“使用Facebook登录”，在登录任何新网站的过程中节省几个点击步骤。
2. 移动开发：过去几年，Facebook它已经建造、开源并支持它React Native框架有助于促进响应移动平台和网页平台App开发，再次减少了创建移动/全方位界面以改善用户体验的障碍。现在，许多App使用界面React框架的构建和维护有利于巩固Facebook参与者在移动领域的地位。
3. 数字支付:在这个开源环境中提供工具的最有价值的行业，如Libra区块链&Move语言开源工具的经济框架将再次走在向世界开放技术的前沿。如果该代币被用作公司、平台和市场的默认货币，它将被允许Facebook成为未来电子商务的重要参与者，再次降低公司和个人创建和开展业务的成本。
增强加密资产领域的可访问性
如今，尽管加密资产的总市值已超过2830亿美元（当本文撰写时），但它仍面临着扩大全球应用范围的挑战。Libra生态系统似乎在提高加密资产世界的易得性和参与性方面具有独特的优势，从而扩大其使用范围和影响力，主要是因为：
1. 新通道选项：目前，涉及加密资产需要能够进入并获得适当的许可证“交易助理”法定货币渠道或场外交易柜台。Libra在环境中，初步进入加密货币和数字资产世界可能根本不需要接触法定货币。例如，参与初始联盟eBay或其他市场(如Mercado Libr
e)可通过允许个人销售或提供资源和物品来直接换取加密货币，从而帮助Libra流入数百万个人的钱包。初始保管人和网络伙伴可以模仿允许有网络连接的个人提供资源来赚取加密资产的BitTorrent代币生态系统，在实物、真实资源和数字价值之间进行“原子交换”。这种允许参与方实现更好的价值主张的网络效应，通过更多的使用渠道和可接受的平台将用户和消费者与生产者联系起来。
2. 额外的套利机会：由于Libra会和比特币等主流加密货币进行交易，这会带来套利机会，而这种机会只有通过报价货币(此处指比特币)与Libra储备金资产篮中的资产进行交易才能完成。这种“多腿”套利策略可能会提高全球加密货币交易量和流动性。它还可能会吸引新的机构方参与交易加密资产，但前提是它们要能够与Libra储备金中的法币资产交易。
3. 持续币发行人面临更加激烈的竞争：由于Libra可以获得多个司法辖区的当地托管合作伙伴，允许在全球范围内进入和退出加密资产交易，因此它可能可以赶超某些持续币发行人，因为后者局限于发行单一的、与单个货币挂钩的持续币。现有的持续币发行人将被迫保持与之水平相当的透明度和简便的进入通道，才能保持竞争力。
4. 大规模的数字化采用：最后，由于交易平台上的许多交易对有潜力与法币、加密货币和其他市场资产进行交易，Libra代币本身在获得大规模数字化采用方面具有得天独厚的优势。在此过程中，它可以通过让更多人熟悉区块链技术，平缓加密资产生态系统日常参与者的学习曲线，为更多的终端用户采用扫平道路。
长期
从长期来看，Libra的经济影响和金融影响会大相径庭，部分潜在宏观经济影响包括以下方面：? 重塑支付行业：新一批的守门人将在数字世界搭建一个新舞台。当前有一场争论始终经久不息，那就是“谁最终将会成为移动行业的关键金融服务提供商?”而Libra生态系统则可能会导致“金融脱媒”。
增加金融服务产品：这种编程式区块链可能会像去中心化金融一样，导致为加密资产创建新的去中心化服务，最终将会通过降低个人入行门槛来强化更激烈的竞争，从而为终端用户带来更高效、更有竞争力的产品。
让全球资金流动更加自由，并降低全球资本流通限制。作为一篮子国际货币和金融资产，加密货币Libra具有为个人增加避险渠道的潜力。有些渠道和市场会以Libra为计价货币，这可能会绕开央行的资本管制。持续币和加密资产在某些国家同样发挥这一作用，某些采用资本限制的国家国内交易中心溢价就可说明这一点。
推动全球的“去美元化”，即引入一套全球交易的新记账单位：如果Libra在全球范围内得到极广泛的应用，这可能会(初步)导致产生新的全球交易标准。“这种全球数字工具”可被视为IMF所建议的SDR(特别提款权)的功能型版本和可交易版。然而Libra目前更保守一些(因为它还不包含人民币)，但它的治理变得更加去中心化。但这也将导致货币政策的主导权从公职人员转向私营公司，最终可能妨害消费者权利，并导致全球进出口行业出现新的垄断环境。
这些特性可以从长期上服务全世界的个人和消费者，但Libra作为生态系统和加密货币，也可以为全球的大型利益相关者和金融机构带来好处。潜在应用包括:
通过唯一的记账单位筹集资金：对于希望通过在一级市场发行债券来筹集资金的全球公司来说，它们可以用Libra这样的“中性货币”筹集资金，而无需用当地货币进行多次债券发行。
全球事务的结算货币：在跨境事务中，全球(中性)货币可以用来降低不同司法管辖区内使用不同国内货币的双方之间的诉讼难度。
最终，从长期来看，这一举措可能会妨碍更多的终端用户使用区块链支付，例如比特币的闪电网络，除非比特币被纳入Libra官方资产篮的储备金资产中。然而，从价值储存的角度来看，Libra(及其它类似的产品)会为资金进入加密资产/数字资产增添新渠道，而且这些资产将继续承担大量可以与Libra并存的功能。总而言之，从长期来看，Libra可以进一步帮助增进加密资产和链下经济之间的联系。
4.结论
从中期和长期来看，Facebook这项以Libra加密资产为项目核心的举措，将给金融行业和全球经济造成重大影响。Libra初步将由一篮子法币计价的资产提供支持，这是在创建一种由全球几十亿个人和机构用户日常使用的世界货币(链上或链下)方面做出的首次尝试。
然而，它能够取得多大的成功，很大程度上要取决了Libra能否说服监管机构和金融机构与该联盟合作，共同建立能够满足去中心化治理需求并且符合现有国内外监管要求的灵活框架。
其他的主要因素还包括能否扩大Libra用户群，能否构建受信任的金融机构联盟来对抵押储备金进行保管，并提供快速进入/退出加密资产的功能(即法币存款账户)。另外，Libra公益事业能否以类似于发达国家现行货币政策与财政政策相互分离的方式独立于Facebook之外运营，这将是获得公众信任的一个关键因素。
无论Libra能否成为加密资产行业最大的成功案例之一，它都可能有助于缩小在获得基本金融服务权利方面的差距，以及缩小全球获得数字连接但仍未开通银行账户的个人之间的差距。但仍有一些问题有待Libra解答，包括： -有哪些金融机构会参与该联盟 – 有关抵押奖励和参与成本/奖励的更多细节 – Facebook可能会如何在实施Internet.org计划的同时推进本项目，从而允许在无网络连接的情况下访问Libra网络。 -有哪些“Layer 2”的去中心化应用程序或工具有可能会或是被鼓励在Libra上创建 -考虑到可能存在短时间内“粉尘攻击”，该网络如何为真人生成的点对点交易提供优先级结算
虽然存在上述不确定性，Libra已经为区块链技术和加密货币的推广奠定了良好、成熟的基础，有望看到相关技术和模式很快被传统企业和个人所采用。
